1、指数有底，心中不慌
顶点财经柯友浪指出，指数有底是我们抄底的前提条件。指数真的有底吗?仅从技术面角度复盘，顶点财经柯友浪指出上证指数自90年底开市以来不仅有底，而且有明确的底部不断抬高的特点。下图为我们对上证指数的周线复盘，黄线为1991年10月、1994年7月、1996年1月、2005年6月几次历史大底的趋势支撑线;蓝色线为2008年10月、2014年6月两次历史大底的趋势支撑线，紫色线为2019年1月、2020年3月和2022年4月3次近期波段起点的趋势支撑线。
图：上证指数周线图
显然，一方面各次的底部稳步抬升;另一方面，从黄线到蓝线再到紫线，趋势支撑线越来越陡峭，A股上攻趋势持续加速。目前，上证正在靠近紫色支撑线附近，且各次的调整时间正在变短。两次甚至多次探底的好处是：这会把市场的弹簧压缩得越紧，未来反弹的高度就会越高!
2、量在价先，地量有地价
近期A股释放出一个很强烈的变盘信息——持续的地量！ 我们都听过一句话：叫做量在价先!如果运用到当下行情，意思是，成交量或者成交额降到冰点后，股价也就跌得差不多!原理是什么?供求关系使然。成交量/额反应的是供需关系，而供需关系最终会决定股票的价格。当供不应求的时候，价格自然就贵，当供过于求的时候，价格自然就便宜。在股市里，当大家都抢着买的时候，股价就高;当大家都不敢买的时候，股价就低!
当估值很低，周地量连续出现，市场情绪极度悲观的时候，变盘随时都可能发生。只不过我们不能准确预测是什么时间。也许是管理层突然间的喊话，也许是一个重要数据的发布，也许是资金突然间涌入。更大的可能是，变盘的那一天很普通，啥事也没发生。不过量变最终推升了质变，导致股市在毫无征兆的时候就反转了，而大家通常都浑然不知，甚至还一个劲地看空!
当前时点，A股持续缩量，成交额由21年9月1日的17114亿元下跌到22年9月21日的6382亿，仅为高点的37.3%，极致缩量达62.7%，这是冰点中的冰点。这已经超过4月底2863点时的情绪下杀，是两市的至暗时刻。由此不难推导，现在上涨的空间远远大于下跌的空间，坚定看多是大概率正确的方向。A股是有底的，只是底在哪里只有事后才知道。别太贪心，模糊的正确就可以了!相信常识，相信规律，然后耐心等待就可以了。指数这波三个多月的时间属于震荡下行，那震荡下行的时候市场见底，他就不是一个尖底，也不会快速回升，而是一个圆弧底。也就是市场的走势会逐步走强，大家的信心会慢慢的恢复，而不是快速恢复。这就是镜像理论，市场建立之前的左侧的下跌的过程，右侧基本上是镜像过来的，急跌就是急反弹，震荡下跌就是震荡反弹，所以现在A股是一个布局四季度行情的一个最好的时间窗口，应该逢低布局一些业绩优良的龙头股!相对而言，四季度A股还是有希望出现回升!
3、情绪恶化，佐证底部
投资像山丘一样古老，不变的人性，不变的是顶底时的疯狂和恐惧、愤怒。在成交量的基础上结合市场情绪做判断，我们通常更容易找到市场的底部区间。
通常而言，市场磨底期可以这样观察市场情绪：
股吧的评论是不是大多数都绝望了?
谩骂声是不是更多了?
股市是不是不反应利好了?
换手率是不是持续低迷了?
网络上是不是充斥着危机论和阴谋论?
如果这些现象很普遍了，地量的判断准确率就非常高了。目前市场是否出现了这样的特征呢?顶点财经柯友浪认为，这里是可以更积极的!
4、经济向好，股市滞后
国内经济的症结在地产代表的老经济能否企稳和新经济能否发力，这两大因素正在持续转好。
(1)地产“保交楼”有望进一步加速落地。
9月23日银保监会在介绍防范化解重点领域相关风险的工作进展时表示“房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转”，这是自2020年8月出台房地产融资“三道红线”以来，监管部门对房企过去两年时间内持续“降杠杆”行为的肯定，有望使得房企融资需求得到合理支持。此前，8月19日，住建部、财政部与央行等部门宣布通过政策性银行专项借款方式，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。“保交楼”事件解决由点到面，在坚持“保交楼、稳民生”的前提下，对经济稳定和居民消费信心起到提振作用。参考2018年股权质押暴雷事件的解决过程，市场对于经济的过度悲观情绪将逐步修正，后续将由“不相信复苏”至少转向“相信弱复苏”。
在前期从中央到地方“保交楼”政策支持下，房地产竣工端与销售端数据正逐步从底部走出，施工端数据好转。8月全国房地产竣工面积同比-2.49%，降幅较上月大幅收窄33个百分点，政策效果初步显现。在政策助力下，可行的中性情景是：今年9-12月的竣工增速初步回正，23年进一步上升到20%以上，24年仍可保持正增长但大概率有所回落。
数据来源：wind，中泰证券
(2)新经济活力十足
举两个例子，大家可能会有更具体的感受。
一是中国正在引领全球能源革命，风、光、储、网、车等行业具有全球竞争力。以光伏为例，两组数据印证了我国光伏产业的亮眼成绩——制造端，主要环节产量在全球占比均超过2/3，产值突破7500亿元，其中，多晶硅、组件产量分别连续11年、15年位居全球首位。应用端，累计装机量从2012年底的6.5吉瓦迅猛增至2021年底的306吉瓦，连续7年位居全球首位。从10年前原材料、设备、市场“三头在外”，到如今占据全球主导地位的“多项第一”，我国光伏产业链国际竞争优势凸显二是中国硬科技正在加速崛起，国产替代政策强力扶持。随着四季度硅料新增产能释放，光伏产业链供应端能力释放，下半年光伏装机加速扩张。其他风电、储能、新能源车等产业也都有着类似的特点。
二是中国正在推进半导体、信创、军工等科技产业加速升级，支持经济安全。政策方面，2021年3月，“十四五”规划和2035远景目标纲要提出，要把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，在事关国家安全和发展全局的基础核心领域(人工智能、量子信息、集成电路等)，加快制定战略科学计划和科学工程。为深化“十四五”规划对信创产业的支持，2021年11月30日，工信部连续发布了《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，提出我国将加快补齐关键技术短板，重点强化自主基础软硬件的底层支撑能力，突破核心电子元器件、基础软件等核心技术瓶颈，加快数字产业化进程。政策扶持下，国内信创等产业加速追赶国外先进水平，保障经济活力。
简单来说，虽然现在经济复苏比较慢，但老经济企稳，新经济活力足，怎么也比三四月份上海疫情时强多了。那么股市这种跌法肯定就是非理性了，是完全不管经济基本面了。牛市顶部不反应利空，接下来就是暴跌。熊市底部不反应利好，这不就是否极泰来的征兆吗?
经济是股市的基本面，基本面好转，股市跌，这是没有道理的。提醒一下大家，现在的M2已经达到12%以上了，这么多钱印出来，最终是肯定会流出去。这个时候你如果不持有资产，到最后一定就是央行印钱的牺牲品!你手里的钱到底有多少购买力不是你说了算，而是央行说了算!股市底部不敢坚持持有，这是一个愚蠢的错误!
5、节后上涨，值得期待
国庆节后更易上涨，这是A股多年来的统计规律！ 安信证券复盘近20年国庆前后的市场表现，可以发现国庆节前后A股存在明显的日历效应，节前普遍下跌且成交低迷，节后市场大多上涨，全A在近20年/近10年/近5年/近3年的节前一周交易胜率分别为40%/40%/40%/0%，而节后一周的交易胜率为75%/90%/80%/100%。
现象背后，是国庆节黄金假期来临前，有人担心长假期间可能会存在一些不确定性，外围市场有可能会出现一些波动，所以在国庆节之前市场的交易相对平淡，投资者的信心还不足。而国庆节过了之后市场有望迎来一定的反弹行情!顶点财经柯友浪指出，结合当前指数底部区间的判断和国庆节后指数多上攻的历史表现，我们可以对节后指数上攻有更乐观积极的预期!看多指数红十月，当前正是黄金坑2.0的筑底建仓期。
柯友浪(执业编号：A0380621090002)简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。现任摇钱术至尊版APP常驻嘉宾，以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。
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